Komisja Europejska pozyskała obligacje UE o wartości 10 mld euro w ramach swojej piątej transakcji konsorcjalnej na 2026 r.
Transakcja dwutranszowa dotyczyła nowych 7-letnich obligacji UE o wartości 6 mld euro, z terminem zapadalności 12 października 2033 r., oraz częściowej emisji 30-letnich obligacji UE o wartości 4 mld euro, z terminem zapadalności 12 października 2055 r.
Na podstawie wyceny marcowych i kwietniowych konsorcjów w stosunku do krzywej obligacji UE oba terminy zapadalności zostały ponownie wycenione w stosunku do punktów odniesienia na krzywej obligacji UE. Podejście to pomogło ograniczyć ryzyko cenowe dla uczestniczących inwestorów i odzwierciedla rosnącą płynność krzywej obligacji UE, która może być wykorzystywana jako wiarygodny punkt odniesienia do wyceny emisji konsorcjalnych, gdy zostanie to uznane za pożądane.
Transakcja jest częścią celu Komisji w zakresie finansowania w wysokości 100 mld euro na pierwszą połowę 2026 r. (od stycznia 2026 r. wyemitowano 77,3 mld euro).
Środki te zostaną wykorzystane na wsparcie priorytetów politycznych Unii Europejskiej, w tym wsparcie na rzecz silniejszej, bardziej konkurencyjnej i odpornej Europy, wsparcie dla Ukrainy oraz kluczowe inwestycje w europejską obronność.
Całkowity niespłacony dług UE wynosi obecnie około 809 mld euro, z czego 37,7 mld euro w formie eurobonów i 80,4 mld euro w formie zielonych obligacji NextGenerationEU.
Transakcje obligacji UE (konsorcja i aukcje) zrealizowane do tej pory w pierwszej połowie 2026 r. [mld EUR]
| Dzisiejsza syndykacja obligacji 7-letnia nowa obligacja Nowe obligacje UE o wartości 6 mld euro, których termin zapadalności przypada 12 października 2033 r.: obligacja ta posiada kupon w wysokości 3,125% i uzyskała rentowność re-oferty w wysokości 3,232%, co odpowiada cenie 99,317%. Spread do obligacji UE o terminie zapadalności 13 grudnia 2032 r. wynosi 9 punktów bazowych, co odpowiada spreadowi dla transakcji o średniej wartości swapu wynoszącemu 22,6 punktu bazowego, oraz 29,5 punktu bazowego dla obligacji Bund przypadającej do zapłaty 15 sierpnia 2033 r. i 19,9 punktu bazowego poniżej OAT przypadającej do zapłaty 25 maja 2033 r. Ostateczny portfel zamówień wyniósł ponad 85 mld euro, przy czym wskaźnik nadsubskrypcji wyniósł około 14 razy. 30-letni kran na obligacje Dokapitalizowanie obligacji UE o wartości 4 mld euro, które ma zostać uruchomione 12 października 2055 r.: obligacja ta posiada kupon w wysokości 4% i uzyskała rentowność re-oferty w wysokości 4,214%, co odpowiada cenie 96,406%. Spread dla obligacji UE o terminie zapadalności 5 października 2054 r. wynosi 3 punkty bazowe, co odpowiada spreadowi dla transakcji typu mid-swap wynoszącemu 91,1 punktu bazowego, oraz 59,9 punktu bazowego dla transakcji typu Bund przypadających do zapłaty 15 sierpnia 2054 r. i 32,4 punktu bazowego dla transakcji typu OAT przypadających do zapłaty 25 maja 2055 r. Ostateczny portfel zamówień wyniósł ponad 75 mld euro, a wskaźnik nadsubskrypcji wyniósł około 18,7 razy. Informacje na temat alokacji inwestorów w tej transakcji są dostępne w sekcji dotyczącej transakcji w UE jako strona internetowa pożyczkobiorcy. Współkierownikami tej transakcji byli CA-CIB, GS, JPM, NatWest oraz SG i Commerzbank, DZ, HSBC, Intesa, KBC i Santander. |
Kontekst
Na mocy traktatów UE Komisja jest uprawniona do zaciągania pożyczek na międzynarodowych rynkach kapitałowych w imieniu Unii Europejskiej w celu finansowania wybranych programów politycznych UE. Obejmuje to instrument odbudowy NextGenerationEU, programy wsparcia finansowego dla Ukrainy i innych krajów sąsiadujących, a także unijny instrument działań w zakresie bezpieczeństwa dla Europy – SAFE – który pomaga państwom członkowskim UE w realizacji pilnych inwestycji w dziedzinie obronności w drodze wspólnych zamówień.
Wykorzystanie wpływów z operacji zaciągania pożyczek przez UE w ramach różnych programów [mld EUR]
Kwoty pozostające do spłaty w podziale na programy według stanu na dzień 29 kwietnia 2026 r.
Zastrzeżenie prawne: zgodnie z jednolitym podejściem Komisji do finansowania zaległe wypłaty mogą różnić się od kwoty zaległych obligacji UE w określonym momencie.
Komisja wykorzystuje obligacje UE i bony UE jako główne instrumenty finansowania w celu pozyskiwania funduszy na rynkach kapitałowych. Wszystkie emisje realizowane przez Komisję są denominowane wyłącznie w euro. Od stycznia 2023 r. UE finansuje swoje różne programy polityczne, emitując obligacje UE pod jedną marką, a nie obligacje na potrzeby poszczególnych programów. Komisja emituje również obligacje ekologiczne (w ramach oznakowania obligacji ekologicznych NextGenerationEU), aby sfinansować komponent ekologiczny Instrumentu na rzecz Odbudowy i Zwiększania Odporności w ramach programu NextGenerationEU.
W ramach swojej strategii finansowania Komisja Europejska gromadzi środki finansowe zarówno na aukcjach, jak i na transakcjach konsorcjalnych. Na aukcjach przydziela się unijne bony i obligacje w drodze procedury przetargowej zgodnej z zasadami konkurencji między głównymi dealerami, co zapewnia przejrzystość i opłacalność. Natomiast transakcje konsorcjalne obejmują grupę głównych dealerów umieszczających obligacje bezpośrednio z inwestorami, co pozwala na szerszy zasięg inwestorów i optymalizację realizacji, szczególnie w przypadku dużych lub inauguracyjnych transakcji. Te dwie metody są stosowane w sposób komplementarny w celu wspierania dostępu do rynku i elastyczności finansowania.
Zaciąganie pożyczek przez UE jest gwarantowane przez budżet UE, a wkłady do budżetu UE są bezwarunkowym obowiązkiem prawnym wszystkich państw członkowskich na mocy traktatów UE.
Aby regularnie otrzymywać aktualne informacje na temat działalności UE w zakresie zaciągania i udzielania pożyczek, można zasubskrybować kwartalny biuletyn informacyjny Komisji dla inwestorów.
Więcej informacji
Najnowszy plan finansowania UE
Strona internetowa UE jako pożyczkobiorcy
Dane UE dotyczące dłużnych papierów wartościowychZestawienie informacji na temat zabezpieczeń budżetowych chroniących inwestorów w obligacje UE i bony UE
źródło: Przedstawicielstwo Komisji Europejskiej w Polsce.